2017年年底以来，PPP模式经历了“过山车”式的变化。PPP项目清库，加之去杠杆的叠加影响，这一模式似乎步入“寒冬”。如今，经历“阵痛”规范后，PPP模式正在回暖。
过去5年，全国签约落地的PPP项目4302个，涵盖市政工程、交通运输、环境保护等19个领域。2019年，来自清华PPP研究中心的预测认为，大部分项目将进入运营期，这才是真正考验政企合作结果的时候。而环保类PPP项目对运营要求较高，按绩效考核和付费是行业专家所倡导的。在规范后，这类项目呈现什么特点，业界能否重拾信心，有何新政支持？
规范的PPP值得期待
运营类项目比例提高，环保类项目将获得更多财政支持
“我能体会到冬天已经逐渐过去。”大岳咨询总经理金永祥近日表示。从去年10月底开始，PPP模式再次获得决策层的肯定。不久前，PPP条例即将出台的消息，也让业内期待。
来自财政部PPP中心的消息显示，截至2018年10月，PPP“清库”行动总共清理了2428个项目，投资额2.9万亿元。
金永祥表示，由于早期PPP项目不完全符合现阶段政策要求，造成一些项目融资受阻或者停工。目前一系列政策正在规范有序地推进PPP项目，重新启动这些项目对减少资源浪费和稳定经济增长都意义重大。
记者梳理发现，目前，PPP模式正在呈现这样的趋势：第一，调整期后运营类项目比例将提高。特别是环保类项目注重运营，在地方政府按效付费、逐步细化绩效考核指标并加强监管后，“重建设、轻运营”的情况会有所好转。
同时，项目进入运营期后，运营效果直接影响治理效果，过去低价中标的项目将面临考验，跑马圈地的现象也有望得到改善。
第二，环保类PPP项目获得更多财政支持。去年10月，财政部发布关于《下达2018年度普惠金融发展专项资金预算的通知》，在公布的PPP项目以奖代补资金项目名单中，涉及大批流域综合治理、污水处理厂、生活垃圾焚烧发电、环卫等环保领域项目。
据统计，以奖代补项目中，新建项目383个，存量项目11个。其中包括172个环保类项目，占比44%。
财政部PPP中心主任焦小平此前公开表示，未来将重点支持重大项目建设，优先支持污染防治等项目。在环境领域筛选示范项目，中央财政通过专项资金支持地方关于PPP项目资本金注册不足的问题。
“PPP项目库清查结束后，政府将来还是要做规范的PPP项目，特别是项目库里剩余的规范的PPP项目会推进得比较快。”金永祥介绍说，经过专业咨询的项目更加规范，获得政策支持的可能性也更大。从上述以奖代补的项目来看，大岳咨询服务过41个获奖项目（包括40个新建项目和1个存量项目），共获奖补资金2.6亿元。
截至2019年1月17日，全国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目管理库累计项目数8557个、总投资额12.8万亿元，生态建设和环境保护类项目808个（不含市政工程和政府基础设施项目）。生态环保仍是PPP模式实践的重要领域。
企业更应重视风险防控
正确对待PPP带来的机遇与挑战，真正激活环境市场力量
政策回暖，但不少环保企业对PPP模式仍保持谨慎态度。这与此前部分企业爆雷不无关系。
东方园林2016年和2017年，两年内中标千亿元PPP项目，却因应收账款难、资产负债率高，由5000万元失利陷入困局难以脱身。
有了前车之鉴，后来者更加冷静。外资企业代表苏伊士这几年几乎没有参与PPP项目。苏伊士新创建执行副总裁孙明华直言，目前PPP项目回报率太低，最高也就6%～7%，根本达不到投资要求，并且风险太大，特别是地方的支付能力和信用还有待提升。
作为最早参与PPP的国内环保企业之一，桑德集团在1999年以BOT模式推行的“中华碧水计划”就是PPP的一种。但公司董事长文一波也曾不止一次表示，PPP模式暴露的问题使公司在项目选择上更加注重风险防控。
此前全国工商联环境商会主办的2018中国环境上市公司峰会上，业界普遍认为，在PPP项目的选择上，企业要充分考虑项目后期的运营效果、可产生的社会价值，并依自身情况设立项目边界，做好风险控制，不盲目追求项目规模而扩张。
同时，理性看待PPP作为商业模式的价值，不要因为短时间内存在问题就避而远之，也是业界对这一模式的期盼。毕竟，过去5年，正是因为PPP的大力推广，才使得很多环保企业收获了大量新业务，实现了规模增长，污水处理、垃圾处理等环保行业也因此获得高速发展。
文一波也承认，PPP在目前仍是大势所趋，在短期内经济形势不变的情况下，仍是比较好的模式和措施。但他呼吁，应适当调整节奏，尽快出台与当前市场相匹配的政策及金融工具，正确对待PPP带来的机遇与挑战，真正激活环境市场力量。
目前，政策开始为保障民营资本参与PPP项目提供保障。去年11月，财政部发布《关于加强中国政企合作投资基金管理的通知》，明确对民营企业参与的政府和社会资本合作（PPP）项目要给予倾斜。
根据全国PPP中心平台的数据，目前参与PPP项目的7029家企业中，民营资本和外资总共占比达到了48%。尤其是在市场开发较早、现金流回报比较稳定的垃圾处理和污水处理领域，民营资本的参与率高达82%。